中超控股拟收购长峰电缆 10%股权，净利润连续三年下降，目的何在？

事实上，长丰电缆净利润已连续3年下滑，2018年至2020年，长丰电缆分别实现净利润3083.97万元、2702.68万元、1059.54万元。

在此情况下，中超控股拟再斥资3780万元现金收购长丰电缆10%的股权，其目的何在？

首次收购时，长丰电缆原股东负债累累。

2015年对于长丰电缆的股东们来说是曲折的一年。当时，长丰电缆的原股东陆全林、其妻周春梅和儿子陆亚军（以下简称陆氏家族）深陷债务问题。陆氏家族及其关联方占用了长丰电缆大量的资金，此外还有大量的对外债务。

“公司收购长丰电缆股权时支付给卢氏家族的股权转让款，基本全部用于偿还当时长丰电缆原股东及其关联方占用的资金及其他外部债务。”上述上市公司提到。

除了资金占用问题，长丰电缆自身业务也出现明显停滞。电缆行业是资金密集型行业，加之当时货币政策趋紧，融资难度大、融资成本高严重制约了长丰电缆的发展。2013年长丰电缆财务费用达5000多万元，2014年前三季度财务费用更是高达3100多万元。巨额的利息支出对长丰电缆的经营业绩造成压力。

随着还款日期的临近，长丰电缆陷入了资金困境，负债累累，陆家不得不将目光锁定在自己持有的长丰电缆股份上，好在中超控股愿意接手，为陆家提供了雪中送炭的帮助。

2015年2月，中超集团发布拟收购长丰电缆资产评估报告。同年11月，长丰电缆控股股东陆全林、股东周春梅同意将所持有的长丰电缆65%股权转让给中超集团。转让前，中超集团还与陆全林、周春梅签署了《购买65%股权之附条件股权转让协议》。

该协议附加了一项限制性条件，即转让方同意受让方有权直接扣留股权转让款，并支付至长丰电缆指定账户，用于返还转让方占用的资金（等额返还），对于不足部分，受让方有权在后续支付股权转让价款时扣留相应金额。

此外，长丰电缆原股东还做出业绩承诺：2015年至2019年，长丰电缆净利润分别不低于2000万元、2500万元、3200万元、3600万元、4100万元。

小股东被债务困扰，中超集团会出手相助吗？

2019年3月，中超控股再次发布收购长丰电缆股份的公告，拟以现金9000万元收购卢氏家族持有的25%股权。本次收购后，中超控股将持有长丰电缆90%的股份，卢亚军持有10%的股份，卢全林、周春梅的股份已全部过户至上市公司。

卢氏家族共计获得股权转让款1.97亿元，用于偿还占用长丰电缆资金及偿还外部债务，股权转让后，卢氏家族已无可用资金。

从业绩承诺履行情况看，长丰电缆仅2016年、2017年勉强达到承诺标准，其余三年均未达到预期，因此，长丰电缆原股东尚需完成业绩补偿2153万元。

长峰电缆业绩承诺履行情况（单位：万元）。图片来源：中超控股公告截图

两次出售股份后，卢家不仅没有剩余资金，还欠下了2000多万元的债务。为了拿出业绩补偿，卢亚军不得不向亲朋好友和相关机构借款。但有些资金成本较高，而且今年春节后，受市场环境影响，卢亚军多次被要求还款，“这给卢亚军个人造成了巨大的资金压力”。因此，卢亚军多次主动与中超控股及相关方沟通，打算出售自己所持有的仅剩的10%长丰电缆股份，以解决自己私下借款的资金压力。

中超控股6月19日还发布另一份股权收购公告，拟以现金3780万元收购长丰电缆10%股权。不过，此举也引发了深交所的关注。

中潮控股也在回复函中表示，长丰电缆2015年至2019年处于业绩承诺期，除上市公司对重大决策、财务的控制权外，其他方面主要由长丰电缆股东负责。基于其2020年经营业绩不理想，中潮控股于2020年底对长丰电缆管理团队进行了部分调整，并向长丰电缆派出了4名高管。

收购长丰电缆10%股权后，长丰电缆将成为上市公司的全资子公司，公司对长丰电缆在管理、营销等方面的加大投入和支持360直播，完全可以避免陆亚军对长丰电缆可能产生的利益输送、资金资助、资金占用等行为，更有利于公司对长丰电缆的经营管理。

中超控股表示，本次收购符合公司未来战略发展规划，有利于进一步明确公司组织架构，实现业务板块的整合和统一管理；有利于提高公司对子公司的决策能力和效率，降低管理成本和风险。公司收购长丰电缆少数股权是合理、必要的。

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